本人謹代表董事會欣然報告本集團截至二零一零年三月三十一日止年度之財務業績及業務。

業績及股息

於回顧年度，本集團之營業額下跌62,938,868港元或58%，至46,066,573港元。營業額下跌主因是本集團於年內並無出售已發展物業所致。本集團之溢利上升62,939,280港元或1,657%，至66,737,649港元。溢利增加主要是由於最近經濟回升，令買賣證券及投資物業公平價值皆上升，以及本集團並無確認長期投資證券之減值虧損所致。另外，本集團於年內亦出售長期投資證券，並帶來溢利5,834,433港元。

於二零一零年一月，本公司派發中期股息每股港幣2.5仙。董事會現建議派發末期股息每股港幣10仙，合共4,000,000港元。倘獲得股東批准，有關股息將於二零一零年九月十六日派發。

業務回顧

物業發展

較去年物業發展收入之75,000,000港元相比，本集團年內並無錄得物業發展收益。由於在2009/10下半年財政年度，物業價格市場上升，本集團物業發展市值於年內上升790,000港元，為本集團帶來盈利849,987港元。至於其他發展項目，到目前為止，並無重大物業發展項目正在開展。

物業投資

物業租賃分部之租金收入較去年下跌522,816港元或4.6%，至10,888,037港元。該分部之盈利（投資物業重估增值除外）較去年減少624,455港元或7.7%，至7,518,832港元。自二零零八年金融動亂後，租賃物業空置率輕微地增加，導致物業租賃分部之盈利稍為遜色。受惠於香港物業市場於年內回升，投資物業公平價值較去年上升41,930,000港元或29%，至185,230,000港元。

股票投資及股息收入

股票投資分部收入較去年上升12,583,948港元（或56%），至35,178,356港元。收入增加是由於集團於年內增加出售短期證券投資及上市證券股息增加所致。

年內，本集團進行若干買賣證券並錄得毛利9,590,877港元（二零零九年：1,193,113港元）。另外，本集團調配長期投資組合中部份股票投資，並錄得變現盈利5,834,433港元。隨著經濟復甦，資產價值於年內已有改善。本集團買賣證券及可供出售財務資產於本年內分別錄得未變現溢利5,183,652港元及 26,798,626港元，於二零一零年三月三十一日，本集團之股票投資之公平價值合共為142,631,114港元（二零零九年：96,280,862港元）。

流動現金及財政來源

截至二零一零年三月三十一日止，集團並無銀行借貸，並維持充裕的現金水平。管理層相信集團之現金儲備仍足夠應付日常及項目發展開支。本集團將繼續以保守政策管理財務。

展望

雖然隨著香港資產值上升，令本集團於年內錄得超卓的業績，但本集團未來仍然面對挑戰。在持續低息環境下，管理層相信物業及證券市場將會持續穩定。於報告日期後，本集團簽定以作收租用途的收購物業之買賣合約。擁有充足的現金流的同時，本集團將繼續監察市場的變化，為本集團的資產組合作出恰當的策略性調整，為股東帶來更大的回報。

致謝

藉此機會，本人對全體董事及本集團員工之合作及所作之貢獻深表謝忱。

主席
伍時華

香港，二零一零年七月十六日