本人謹代表董事會欣然報告本集團截至二零一一年三月三十一日止年度之財務業績及業務。

業績及股息

於回顧年度，本集團之營業額下跌7,521,666港元或28.8%，至18,567,485港元。而本集團之溢利則微跌836,649港元或 1.25%，至65,901,000港元。

於二零一一年一月，本公司派發中期股息每股港幣2.5仙。董事會現建議派發末期股息每股港幣10仙，合共4,000,000港元。倘獲得股東批准，有關股息將於二零一一年九月十六日派發。

業務回顧

物業發展

年內本集團並無重大物業發展項目正在開展。本集團仍繼續物色香港其他物業作重建發展用途。

物業投資

年內本集團以作價20,000,000港元完成出售九龍明珠廣場1/F物業，及以總成本70,481,980港元收購九龍馬頭涌道60-64號物業。投資物業組合重組後，租賃分部之租金收入較去年上升920,123港元或8.5%，至11,808,160港元，而盈利（惟投資物業重估增值除外）較去年增加1,440,090港元或19%，至8,958,922港元。截至二零一一年三月三十一日止，本集團之投資物業公平價值較去年增加59,088,020港元，至294,800,000港元。

股票投資及股息收入

上市證券股息收入較去年微跌221,196港元或3.9%，至5,389,041港元。股息收入減少是由於年內本集團持有證券之股息率減少所致。

年內本集團買賣證券銷售獲利1,370,284港元（二零一零年：9,590,877港元）。此外，本集團出售若干長期證券投資，並變現獲利1,392,984港元（二零一零年:5,834,433港元）。買賣證券及可供出售財務資產於本年內分別錄得未變現溢利1,830,072港元及6,347,052港元。於二零一一年三月三十一日，本集團之股票投資之公平價值合共為156,893,901港元（二零一零年：142,631,114港元）。

流動現金及財政來源

截至二零一一年三月三十一日止，本集團並無銀行借貸，並維持充裕的現金水平。管理層相信本集團之現金儲備仍足夠應付日常及項目發展開支。本集團將繼續以審慎政策管理現金流。

展望

香港物業價值持續上升，令土地價格增幅不少，亦使本集團商討農地補地價事宜帶來更大的挑戰。另一方面，香港物業價值上升為本集團租金收入帶來正面影響，有利於本集團商討續租事宜。來年若干投資物業租約屆滿，本集團預計該等租約之租金可帶來雙位數字升幅。

擁有充足的現金流的同時，本集團將繼續觀察市場的變化，為本集團的資產組合作出恰當的策略性調整，為股東帶來更大的回報。

致謝

藉此機會，本人對全體董事及本集團員工之合作及所作之貢獻深表謝忱。

主席
伍時華

香港，二零一一年六月二十八日